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证券日报记者 毛艺融
近日,多家外资机构发声看好中国资本市场。高盛、摩根大通、瑞银等国际投行相继发布报告,在中期维度上继续看好中国股市表现,认为当前市场已进入更具持续性的上行趋势。
这一乐观判断的背后,是外资机构对中国资产的深入调研。Wind资讯数据显示,截至10月23日,今年以来已有748家外资机构合计调研A股公司5888次。汇川技术、迈瑞医疗等来自新能源、高端医疗、机器视觉等细分领域的龙头获得关注。
从陆续披露的三季报可以看出,合格境外机构投资者(QFII)积极加仓优质A股公司,如摩根士丹利增持思源电气股份有限公司,法国巴黎银行增持南京银行股份有限公司,显示出外资机构对中国资产的长期配置意愿。
高盛中国股票策略团队在10月22日发布的研报中提到,目前中国股市将步入更具持续性的上行趋势,预计主要股指到2027年底将上涨约30%。摩根大通中国股票策略团队也表示,看好沪深300指数未来一年的表现。
外资机构一致认为,企业盈利能力持续改善、市场估值重新定价等多重利好因素下,市场的长期可投资性显著提升。
企业盈利增长提速。高盛认为,人工智能(AI)改写了盈利格局、AI资本支出带来的盈利提振效果日益显现;“反内卷”举措为企业盈利增长注入新动力;企业“出海”彰显了中国日益增强的竞争力,这些因素共同将趋势性每股盈利增速提升至约12%。
联博基金市场策略负责人李长风认为,A股市场正朝着更加健康、可持续的发展方向迈进。投资者无需过度关注短期市场波动,而应聚焦具备持续盈利增长能力的优质企业,力争把握中国股市长期发展的历史性机遇。
企业估值提升空间较大也是外资机构看好中国资产的重要原因。摩根大通表示,从估值角度看,医疗保健服务、金融及文教娱乐等领域的龙头公司当前股价相较于其2010年以来的估值中位数处于相对合理区间,未来估值还将提升。高盛认为,中国股市相对于全球其他股票市场长期存在估值折让,美联储政策放松等也对股票估值构成利好。
在布局方向上,布局科技与“反内卷”领域成为外资机构的共识。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊分析称,近期大科技板块的股价回调已部分释放了仓位拥挤的风险。同时,融资折算率的调整在技术上的实际影响非常有限。当前市场的杠杆水平总体可控,并未出现过热迹象。
“中国科技股吸引力正在上升。”富达国际相关基金经理认为,中国已在电动汽车、电池、机器人等科技领域处在领先地位,未来,中国的科技生态系统有望进一步完善。
摩根大通表示,人工智能、机器人和先进制造等主题年初至今已被充分捕捉,看好“反内卷”主题的后续表现。
此外,高股息的优质资产也受到青睐。富达国际认为,中国致力于提升股市吸引力,监管机构着力推动企业通过回购股份和增加派息回馈股东,近年来中国上市公司变得更加注重股东回报,对投资者而言,市场吸引力有所提升。
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